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百瑞赢怎么样通信行业2020年度投资策略:5G引领“管-端-云”创新周期开启AIOT科技时代

时间:2020-01-10 来源:江苏百瑞赢

  原标题:5G引领“管-端-云”创新周期,开启AIOT科技时代——通信行业2020年度投资策略

  【通信行业2020年度投资策略:5G引领“管端云”创新周期 开启AIOT科技时代】把握5G创新引领的“管-端-云”技术周期,全球进入AIOT科技时代。中国移动预测2020年5G手机市场将超1.5亿,2020年第四季度终端价格将下探至1000-1500元,5G手机出货量将超预期。除了手机,物联网终端创新开启,CPE设备、5G笔记本、5G电视、AR/VR设备,包括内容端高清直播视频、云游戏等陆续成为科技巨头创新重要方向。

  通信指数先强后弱,5G从主题向业绩驱动转变。回顾2019年,通信板块上涨29.8%,全行业涨跌幅排名第9,低于创业板(39.5%)和沪深300(42.8%),TMT板块中好于传媒(24.7%),但弱于计算机(47.4%)和电子(63.3%)板块。2019年是5G启动元年,通信指数先强后弱,6月工信部下发5G商用牌照。从个股来看,5G产业链涨幅领先的公司集中在无线基站射频的滤波器、PCB、天线振子、光模块领域,除此以外手机终端、物联网、云基础设施领域重点标的有明显的超额收益。2020年运营商5G招标将规模启动,重点公司有望迎来业绩快速增长,5G产业链投资将从主题阶段进入业绩驱动。

  电信业改革将引发ICT设备商和行业的双重机遇。自上一轮电信改革以来,电信业格局已再次形成从固网宽带到移动业务全面引领的局面,均衡监管目标面临考验。广电入局5G获得牌照和4.9GHz频段许可,或与国家电网合作共建5G,双方协同效应明显,国网可为5G基站提供电力保障,海量电力杆塔可作为站址资源覆盖,从而降低5G建设和维护成本,而广电5G网络将有力支撑智能电网蜂窝物联网的场景需求。我们预计2020年运营商5G基站建设将大规模上量,资本开支将持续3年以上的向上周期,主设备商确定性受益。同时5G网络将前所未有地大量引入IT化技术和设备,实现网络切片和边缘计算,ICT综合设备商将迎来市场机遇。

  把握5G创新引领的“管-端-云”技术周期,全球进入AIOT科技时代。预测2020年5G手机市场将超1.5亿,2020年第四季度终端价格将下探至1000-1500元,5G手机出货量将超预期。除了手机,物联网终端创新开启,CPE设备、5G笔记本、5G电视、AR/VR设备,包括内容端高清直播视频、云游戏等陆续成为科技巨头创新重要方向。5G技术将促进终端产业的发展,终端厂商、渠道商、内容提供商、运营商都将会找准价值定位,积极探索新的商业模式。蜂窝物联网将迎来三五年大发展,关注运营商5G套餐形式的变化,预计汽车、AR/VR、CPE、PC等消费物联网将出现应用热点,5G将发挥关键作用的领域包括智能驾驶、无人设备(无人机、等)、智慧医疗、智能制造等。我们目前仍处在4G应用周期,4G创造了移动互联网的空前繁荣和云计算的大发展,5G将推动云计算的渗透率进入新的发展阶段。

  投资策略与重点关注:把握5G-IOT-AI-Cloud科技创新周期,2020年我们建议沿着5G、物联网与手机、云基础设施、卫星导航四个方向重点布局,聚焦优质资产与业绩成长,同时关注国企改革的市场机会。(1)5G产业链:、、、、等。(2)物联网与手机:、、、、、等。(3)云基础设施:、、、、、、等。(4)卫星导航:、、、等。

  风险提示事件:5G投资规模及用户数发展低于预期;物联网应用发展低于预期;市场系统性风险。

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