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刘怡翔:内地债市开放具有广阔潜在空间

时间:2019-07-03 来源:江苏百瑞赢

  【财华社讯】香港财经事务及库务局局长刘怡翔在今日出席2019债券通周年论坛时表示,过去两年债券通的交易量和债券持有量稳步上升,充分体现了香港在内地金融市场对外开放所发挥的重要作用。

  内地在过去十五年逐步推进人民币国际化,而今年恰是香港发展离岸人民币业务的第15年。刘怡翔称,“早在2004年香港银行开始为个人客户提供人民币户口服务,在2007年我们见证了首次在香港发行的人民币债券,并在2014年和2016年分别推出沪港通和深港通”,他认为债券通为全球投资者开启全球第三大债券市场,市值约在12万亿美元,规模仅次于美国和日本,内地债券市场有潜在能力于环球债券市场投资组合中担任重要角色。

  内地长期实施资本管制,国际投资者参与内地债券市场的比例较低,目前约在2%,相较之下美国债券市场的外资持有者达到29%,日本亦有8%,在德国和法国,外资参与比例更达到60%。刘怡翔称,这恰好反映了内地债券市场在对外开放方面具有广阔潜在空间。

  内地债券市场自2005年开始对外开放通道,容许合资格投资者通过QII或者RQII投资内地债券,而两年前开通的债券通更是中国债券市场对外开放的里程碑。“其中一个原因在于债券通为内地债券纳入国际债券指数做了重要铺垫,有助吸引国际资金进入内地债券市场”,刘怡翔称。

  去年8月开始,债券通从三方面全面优化境外投资者的交易,实现即时的货银两讫标准,消除了结算风险;推出交易分仓功能,实现大宗交易业务流程自动化;厘定了相关税项安排,免征境外投资者企业所得税和增值税,江苏百瑞赢证券咨询有限公司期限暂定三年。

  刘怡翔认为,此三项优化措施可巩固香港作为国际金融中心和全球离岸人民币业务枢纽的角色,并为内地债券纳入国际债券指数奠定了良好基础。

  自2008年全球金融危机爆发以来,海外投资者从主动投资转向以交易所买卖基金为代表的被动投资的趋势十分明显,被动投资无论在业绩的稳定性或是在费率控制方面都占有优势。

  数据显示,全球指数化管理的固定收益产品规模在今年中将达到3.6万亿美元,而其中三大国际债券指数的资产管理规模可能接近3.2万亿美元。有券商估计,以内地债券在指数中的占比为6%计,跟随三大指数进入内地债券市场的资金规模可能达到1900亿美元。也因此,债券通又一次体现了香港作为内地试验田和防火墙的角色,令国家在风险可控的情况下,逐步实现资本账户开放。

  刘怡翔指,随着沪伦通的实施、中日ETF开通,将会有更多地方推出与内地互联互通的举措,香港亦会继续发挥自身优势,积极推进粤港澳大湾区建设,迎来更多发展机遇。

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